钱跃君：中华股国大崩盘
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(博讯北京时间2015年7月17日 来稿)
疯牛怒掀天，血洗股市无归路。
近月来中国经济状况低迷，制造业、服务业等都在下行，照理中国证券市场也应走低。但去年11月来，中国股市却反常地进入牛市。从去年11月1日的上海证券指数2420，越攀越高，到今年6月12日居然高达5178，那是进入了疯牛状态！于是突然股市雪崩，仅仅三个星期之内，上证指数狂跌30%，一瞬间股市20万亿元灰飞烟灭，上亿股民血本无归。30%还只是平均跌幅，许多小股民购买的不一定是大企业的所谓蓝筹股，而是风险更大的风险股，以致损失远远高达50%以上。
中国经济基本国际开放，但中国金融一直是国际封闭的，国际金融大鳄都跨不进中国大门，更何谈卷走巨额资金。那些钱并没有人间蒸发，那进了谁的口袋？今年来国际国内并没有重大经济和金融风浪，怎么会平白无故地产生中国股市的疯牛状态？谁暗藏在这条疯牛背后兴风作浪？
这三十年来中国出现了不少亿万富翁，但还没有出现像索罗斯那样庞大的金融集团，能有这样金融实力在中国股市翻云覆雨，显然只能怀疑政府属下的大企业。这次将股市引入牛市、接着崩盘的实质，就是让股民们献血，将分股民财产转移到以国有企业为主体的大股东、或有权有势的大富豪那里，或为政府紧缺资金的项目如亚洲投资银行或“一带一路”等集资——前次股民献血是在金融危机的2009年，股市狂跌70%。
2014年之前，中国A股的大股东们每年控制净卖出1000亿元。但到2014年情况突变，证券市场政策放宽，仅下半年就净卖出1600亿元。而
2015年1月至5月的短短五个月中，又净卖出3600亿元，与去年同期增幅864%。有人想卖出就要诱惑有人买入，于是开动所有宣传机器，炒热证券市
场，让证券市场指数不断攀升以吸引股民。甚至将眼光扩展到尚未开辟的农村市场，今年四月证监会通过各地证监局到农村“调查”农民的证券投资需求，要继“家 电下乡”“汽车下乡”之后，再轰轰烈烈地展开“股票下乡”，让九亿农民及其农民工也充当献血的股民。中国政策一日三变，中国股市游戏及上市公司没有任何透
明度。而上亿股民中至少80%没有股市知识，更无股市信息，只能听任媒体和谣传，听任股市摆布。所以在中国投资证券，被称为“博傻游戏”；推广和炒热证券市场，就是赤裸裸的“圈钱运动”。
当然，中国股民也别无选择。中国1920年代民族经济起步之初，北洋政府号召全社会要“实业救国”，许多作坊和个体户有点资金就建厂，中国民族工业就此起步。1950年代台湾农村经济有起色后，农民袋里有了余款。台湾政府马上组织各类免费的创业培训班，告诉农民靠手中的这些钱能作些什么创业，国家政策也全力配合农民创业——只有实业，才能既有利于投资者，更有利于整个社会经济的发展，所以今日台湾才会有这么多中小企业，没有任何资源的台湾能跻身于亚洲四小龙。而今日中国人们也有了一点闲钱，但没有良性的投资环境。起先是“十亿人民九亿倒”；后来炒房，大城市房价激增，小城镇新房空置，房地产泡沫破灭，不再是普通民众能及的投资渠道。但物价上涨，现金贬值，人们必须寻找渠道来保值。于是，股市成了民众的集散地。
通过官媒炒热股市，号召全民去赌博。以这渠道将股民的财产转移到实体经济中去。或许政府想重组效率低下、负债累累的国营企业，将这些企业美丽包装后，分成烂股投放市场，以吸引股民“捐款”来弥补资金黑洞——2009年世界金融危机爆发，德国银行垃圾股成灾，银行界呼吁德国政府收购垃圾股建立烂股银行Bad Bank。德国财政部长对媒体说：你们都把我们政治家当成了傻瓜？！现在，中国就找到这9000万傻瓜，将烂股银行设立在民间。例如今年5月18日江苏政府就推出522亿元地方债。甚至6月29日政府还推出养老基金投资的法律初稿，容许30%的养老基金可以投入证券市场，这就带来1万多亿元的新资金来炒热
股市。这是财富从普通民众到大股东的转移，大股东们将手中的烂股转换成现金后偷偷退出股市。或许政府设想，如能坚持炒热几年牛市，这些亏损企业或许就转型成功，反正60%的股权还是持在大股东手上，他们依旧掌控企业的经营与分红。但政府过高地估计了股民的承受能力，国企重组尚未开始，股市就已崩溃。
这次股市雪崩的速度大大超过前次，一个重要因素是投资证券的融资形式。以前人们投资股票动用的是自己的财产，股值下跌后可能还想观望一下，不一定马上抛出。为了促使更多人进入股市，股东和银行引诱许多人靠贷款投资。无论场内融资（由券商提供贷款，约2,5万亿元），还是场外融资（由银行间接贷款，约2万亿元），利息率高达10%以上。如果股值跌到一定程度，提供贷款者可以强行要求股民立即抛出股票（强制平仓），以保障归还贷款，这就加速了股市的崩溃。许多人靠抵押家产、向亲友借款来买股票，股灾把这些人推入了终身欠债难还的深渊。
股市危机暂时不会引起金融危机，更不会引起经济危机。但中国股民9000万，牵连的家人共达3-4亿，相当于1/4中国人口或1/2城镇人口，所以股市亏损造成股民的积怨，将会蔓延成社会危机、甚至政治危机，这恰恰是政府最担忧的情况。A股背后是政府操盘，也被人称为政策股。A股暴跌，人们把希望和仇恨的目光都对着政府，要求政府出面救市。
今年6月15日上海股市跳水后，政府各部门确实使出了浑身解数，例如6月27日央行提出降息，29日政府推出养老保险的30%可以投入证券市场，30日上海指数马上反跳增值5,53%。但强心针效果刚过，7月1日上海指数又猛跌5,23%。证券所当日宣布将证券买卖的手续费下降30%，没有效果，7月2日指数继续暴跌3,48%，次日再跌5,77%。7月4日人民日报、新华网、中国证券报、新浪财经等集体亮相，要联手唱红股市，甚至唱出“炒股一定要跟着党走”的文革口号，号召购买“爱国股”······就这么折腾了三个星期，使出西方政府救市的所有招数，毫无疗效。所谓证券市场，其实是信心市场。如果民众对这个市场、对这个政府失去信心，政府要想救市、即买回股民的信心，确实很难。血本无归的股民们只守着自己的钱袋，哪还管得上爱国不爱国？
西方出现类似危机，中央银行通过降息等措施给市场吃点感冒药就行了。而到了中国，非得吞下毒药才行，以毒攻毒。总理极其不满证券所这种挤牙膏式的救市方式，导致灾难逾演逾烈，烧到中南海。7月6日，他一口气拿出1200亿元的重磅炸弹砸向股市（只购买蓝筹股！），当天开盘指数就猛涨8%。但很快又跌，7日又跌1,29%，8日更跌了5,9%，导致近50%的证券只能停止交易，否则跌没了。9日，公安部副部长亲自带队进驻证券市场，声称要严惩搅乱证券市场、导致股市雪崩的人——“公安入市”开了中外证券史先例。或许能抓到几个替罪羊，以供股民们泄愤。造成股市雪崩的真正祸手，又谁敢去惩罚？但“公安入市”还是起到了威慑效果，8日开始股市跌停，9日开始中国股市起死回生。
股市崩盘，过去有，今天有，明天还会发生，而且中外都一样。但用这样的方式侵吞股民的财产，用这样的手段结束中国的股灾，充分显现了有中国特色的社会主义市场经济的特征。
（转自德国《欧华导报》2015年7月期） [博讯来稿] (博讯 boxun.com)
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文章来源：钱跃君博士
原始链接：http://news.boxun.com/news/gb/pubvp/2015/07/201507170538.shtml#.Veb2WfkUa95